财报 | 中升集团：业绩盈喜，二手车销售收入翻倍增长

3月17日，中升集团公布了2021年度业绩报告。2021年， 中升集团在新车、售后服务、增值服务等板块业务都取得了理想的成绩，盈利大幅提升。

2021年中升集团营业收入为1751.03亿元，同比2020年增长267.55亿元或18.0%。其中，新车销售收入增长13.5%至1424.66亿元；售后服务及精品业务收入增长21.0%至245.05亿元。二手车业务是中升集团目前业务发展重点，2021年二手车交易量达到139413台，同比增长30.2%，汽车旧新比26.4%，二手车本品零售占比较去年同期提升10.2%，二手车销售收入增长215.7%至81.33亿元。

在增值服务端，汽车保险、汽车金融等增值服务业务板块在2021年实现了良好增长，全年增值服务收益达到35.28亿元，同比增长12.0%。

从收入结构上来看，中升集团大部分收入来自新车销售业务，占总收入的81.4%；售后及精品收入占比为14.0%；二手车销售业务收入占比为4.6%。

中升集团毛利为184.70亿元，较2020年增长49.88亿元或37.0%，毛利率为10.5%。

其中，新车销售业务毛利增长67.1%至61.97亿元，毛利率为4.3%；售后及精品业务毛利增长23.1%至117.83亿元，毛利率为48.1%；二手车销售毛利增长148.4%至4.89亿元，毛利率为6.0%。

从毛利占比结构上看，新车销售业务毛利占总毛利33.6%；售后及精品业务毛利占总毛利63.8%；二手车销售毛利占总毛利2.6%。

目前来看，中升集团售后及精品业务毛利较2020年略有下降，但售后及精品业务仍然是现阶段集团毛利的主要来源。

中升集团净利润为84.07亿元，较2020年增长28.27亿元或50.6%，净利率为4.8%。

中升集团融资成本为11.20亿元，较2020年下降11.1%

中升集团存货主要由整车、零部件及汽车用品组成，存货由2020年人民币90.90亿元元增长至2021年人民币111.92亿元，主要得益于持续改善存货管理而进一步优化的库存结构。

2021年，中升集团的存货周转天数为21.6天，较2020年平稳下降，主要是存货管理有所改善，库存结构逐步优化，网络规模进一步扩大。

2021年，中升集团新车销量增速稳健，新车销量为528154台，同比增长5.5%。其中，豪华品牌新车销量为299305台，同比增长8.7%，占总销量的 56.7%，产品结构进一步豪华化。

2021年，中升集团集团经销店总数增加至412家，其中包括254家豪华品牌经销店及158家中高端品牌经销店，覆盖全国25个省、直辖市及自治区，超过110个城市。

中升集团目前代理的品牌组合涵盖梅赛德斯－奔驰、雷克萨斯、宝马、奥迪等豪华品牌，以及丰田等中高端品牌，并在各核心品牌细分市场份额中均处于领导地位。

今年，中升集团完成了对仁孚（中国）有限公司（「仁孚中国」）的收购，最终交易对价约为13.14亿美元。中升集团在奔驰品牌市场份额大幅提升至约18%，强化了集团在奔驰品牌第二大经销商的市场地位，同时进一步巩固了在华南和华西细分市场的区域龙头地位。中升汽车将继续深化在高线城市和经济发达重点区域的网络布局，进一步增强在重点区域的优势。

2022年，尽管疫情还存在不确定性，中国经济仍将平稳运行，配合更多汽车产业配套政策和汽车消费刺激政策，董事预计豪车市场将继续保持稳定增长。随着消费升级的进一步深化，领先豪华品牌的市场影响力也将进一步提升。受全球半导体芯片供应链调整和疫情影响减弱等积极因素影响，行业芯片短缺也将会逐步缓解，下半年豪车销量在供应逐步恢复正常的基础上有望实现较高的增长。

面对新的机遇和挑战，中升集团在巩固「品牌+区域」优势的基础上，将持续战略发展二手车和电动车，并继续坚持规模优势和效率提升并重的发展路径。在进一步发挥规模效益的同时，通过数字化深化精细管理，聚焦核心品牌及重点区域，利用中升售后「亿元荣耀俱乐部」，二手车「二手车俱乐部」等方式，强化内部对标和过程管理，提升单店盈利能力，优化集团整体运营效率，尤其是提升奔驰、雷克萨斯等核心品牌大店的盈利水平和运营效率，从而进一步巩固集团核心品牌于行业内领先的销售和盈利能力。在内涵发展的同时，集团也将持续关注行业整合和外延发展机会，在整合中充分发挥运营管理和财务能力的优势；兼顾规模和效率，持续增强集团在行业内的龙头地位。