2月乘用车市场节后回暖，预计销量在130万左右

1月份乘用车市场发展比较符合预期。在春节较早、政策观望、2024年末透支三重因素影响下，1月市场起步比较艰难，但在国家以旧换新政策的扩围、地方置换更新补贴政策的延续以及车企“兜底”补贴的刺激下，1月份乘用车市场实现“平稳着陆”。

2月第一周包含春节假期，且全月仅有28天，导致本月有效销售时间短。春节后一般来说是汽车市场的淡季，2月受节前透支的影响较大，消费需求的累积需要一定的时间。且目前消费者存在一定观望情绪，主要是由于：1、各地置换补贴在春节前后陆续推出，最低档的补贴额度差异较大，导致消费者进行对比观望；2、往年春节后会有降价潮，导致惯性观望；3、春节后新车型陆续上市，也会吸引消费者进行一段时间的等待。以上种种因素将对2月的乘用车市场销量产生一定影响。目前随着节后逐步恢复到正常的生产及生活节奏，各地置换补贴政策陆续出台，2月市场也逐步进入到回暖期。

根据经销商反馈的集客、销量和库存双周报数据可知：

2月上半月集客相较1月同期下降3.8%。其中，豪华集客下降1.1%，合资下降7.5%，自主下降2.9%。2月初处于春节假期，但部分经销商尤其是商超店春节期间“不打烊”，并推出多种活动吸引顾客到店，因此2月上半月整体客流较1月上半月降幅不大。随着春节后厂商及经销商恢复正常的生产及销售节奏，并推出多种市场活动：多个品牌在金融、保险及售后等方面给出优惠政策，头部品牌比亚迪春节后宣布全系车型搭载高阶智驾，吸引众多消费者到店，这些都将带动2月下半月客流进一步恢复。

2月上半月订单相较1月同期下降20.9%。其中，豪华订单下降28.6%，合资下降29.9%，自主下降15.8%。2月份上半月，消费者的购买需求受到春节前购车需求透支的影响较大，因此订单出现了一定幅度的下降。目前各地的置换补贴政策基本已全部落地，车企新一轮促销活动已经开启，预计2月下半月订单情况将会有所改善。

2月上半月销量较1月同期下降24.2%。其中，豪华销量下降27.3%，合资下降35.4%，自主下降19.2%。2月上半月市场销量受春节假期以及返工影响较大，2月下半月随着各行业节后复产复工的有序推进，加之报废更新和以旧换新的逐步开展，车市销量将逐渐恢复增长。

2月上半月库存较1月末微增0.1%。其中，豪华品牌库存环比上升3.3%，合资上升1.5%，自主下降1.0%。经销商为降低经营风险，春节前加大清库力度，轻装过节，补库意愿不强。预计2月份来自厂家的批售压力加大，经销商2月下旬将进入补库阶段，库存水平将有所上升。

对2月乘用车市场预期：

尽管2月起步较低，但随着春节后复工节奏加快和各地以旧换新政策的推进，车市进入节后回暖周期。今年报废更新及置换更新政策发布早、实施早，对2月及后续车市产生积极推动作用。目前影响2月销量的主要因素还是春节后的消费购买需求需要一定时间的累积。随着各大车企促销政策的不断推出、新车型的陆续上市，2月市场有望逐步恢复。

综上，预计2月份终端销量在130万辆左右。